Aukščiausios klasės kruizinės linijos išlieka stiprios

Ar atostogų metas jau toli, ar kasmetinės atostogos gali būti toli nuo žmonių minčių? Pasitikrinome su „Zacks“ vyresniuoju kelionių ir laisvalaikio pramonės analitiku Seanu P. Smithu, kad pamatytume, kaip šiais laikais klostosi kruizinių linijų rinka.

Ar ką tik paskelbtą ketvirtį tarp jūsų aprėpties įmonių buvo kokių nors didelių netikėtumų dėl pajamų?

„Royal Caribbean“ (RCL) pranešė apie antrojo ketvirčio pelno rezultatus, kurie atitiko mūsų įvertinimą, o „Carnival Cruises“ (CCL), (CUK) paskelbė antrojo ketvirčio rezultatus, kurie viršijo mūsų lūkesčius maždaug 15%arba 0.07 USD už akciją. Nepaisant šių rezultatų, mes sumažinome visų metų sąmatą abiem bendrovėms, sumažindami 2008 m. „Royal Caribbean“ EPS įvertinimą maždaug 8% ir mūsų karnavalo įvertinimą maždaug 13%.

Žvelgiant į 2009 finansinius metus, Karališkosios Karibų jūros regiono sąmatos nepakeitėme, o karnavalą įvertinome maždaug 15%.

Kokios problemos, jūsų nuomone, daro įtaką pramonei apskritai?

Šiuo metu degalų kaina yra pati svarbiausia kruizinių linijų pramonės problema. Kaip galima įsivaizduoti tokio milžiniško dydžio laivams, kuras yra esminės sąnaudos, o per pastaruosius metus pakilus kainoms, kruizinių linijų veiklos pelnas buvo spaudžiamas.

„Carnival“ vadovų komanda tikisi, kad padidėjusios degalų kainos 0.92 m. Fiskaliniu laikotarpiu bendrovei kainuos apie 2008 USD pelną, tenkantį vienai akcijai. Pavyzdžiui, dabartinis mūsų bendrovės pelnas yra 2.69 USD už akciją. Akivaizdu, kad didesnė degalų kaina atima didelę dalį bendro įmonės pajamų.

„Royal Caribbean“ taip pat didelę įtaką daro kylančios degalų sąnaudos. Tačiau, skirtingai nei karnavalas, „Royal Caribbean“ apsidraudžia dalį degalų poreikio ir užfiksuoja būsimų išlaidų kainas. Šis apsidraudimas suteikė tam tikrą apsaugos lygį, tačiau didesnių bendrų degalų išlaidų tiesiog neįmanoma išvengti.

Antrojo ketvirčio konferencinio skambučio metu bendrovė apskaičiavo, kad žalios naftos rinkos kainos pasikeitimas 10 USD už barelį likusiems metams pakeistų 20 mln. Atsižvelgiant į tai, kad žaliavos kainos nuo vasaros vidurio šiek tiek sumažėjo, tikimės, kad dalis išlaidų spaudimo sumažėjo, tačiau, palyginti su praėjusiais metais, šiandien kainos vis dar yra gerokai didesnės.

Kokiu būdu sulėtėjusi JAV ekonomika turėjo tiesioginės įtakos sekamoms įmonėms?

Kruizinių laivų linijoms šiuo metu pasisekė, nes aukščiausios klasės paklausa išliko gana didelė. Užsakymų tendencijos išliko palankios, o užimtumas ir toliau išlieka stabilus. Be abejo, nuosmukiui ir toliau darant įtaką vartotojų išlaidoms, kruizinėse linijose gali pradėti matytis užimtumo lygis ir kainų galia. Tačiau kol kas atrodo, kad daugelis vartotojų norėtų sumažinti kitas kasdienes išlaidas, o ne atsisakyti kasmetinių atostogų. Be to, kruizinių linijų siūloma vertė išlieka didelė, palyginti su kitomis galimomis atostogų kelionėmis.

Kokius reitingus šiuo metu turite pagrindinėse kruizinėse linijose?

Šiuo metu turime „Royal Caribbean“ akcijų pirkimo reitingą, visų pirma pagrįstą vertinimu. Akcijos parduodamos su didele nuolaida karnavalui, ir mes prognozuojame tvirtą augimą ateityje. Be to, kitų metų pabaigoje bendrovė pristatys didžiausią kruizinį laivą pasaulyje ir tikimės, kad šis laivyno papildymas suteiks įmonei didelį konkurencinį pranašumą Karibų jūros rinkoje.

Šiuo metu vertiname „Carnival a Hold“ akcijas. Nors bendrovė yra didžiausia pramonėje, manome, kad akcijos kaina tiksliai atspindi dabartinę įmonės veiklos būklę. Vėliau šį mėnesį „Carnival“ praneš apie trečiojo ketvirčio rezultatus, o mes tuo metu atnaujinsime savo perspektyvas.

Kaip patartumėte investuotojams, norintiems artimiausiu metu padidinti šios pramonės poveikį?

Didžiąją metų dalį akcijos prekiavo ta pačia bendrąja kryptimi, kaip ir žalios naftos kaina, atsižvelgiant į to indėlio reikšmę bendram įmonių finansiniam rezultatui. Tikimės, kad ši tendencija šiek tiek tęsis, nors įmonių veiksmai, kuriais siekiama pagerinti degalų naudojimo efektyvumą, tam tikru mastu padėjo. Artimiausiu metu patariame investuotojams stebėti paklausos vaizdą.

Jei įmonės per nuosmukį gali išlaikyti stiprias pajamas, jos turėtų būti pasirengusios pasinaudoti padidėjusia kainodara, kai ekonomika pagerės. Tačiau, jei paklausa pradės silpnėti, didesnės išlaidos degalams dar labiau pablogės ir tikimės, kad pelno prognozės sumažės.

Seanas P. Smithas yra „Zacks“ vyresnysis „Zacks Equity Research“ kelionių ir laisvalaikio pramonės analitikas.