HONGKONGAS – kovoja su sunkiais oro vežėjais „Japan Airlines Corp.“ tarp aljansų „Oneworld“ ir „SkyTeam“ – tai naujausias oro linijų racionalizavimo žingsnis po to, kai Air China Ltd padidino „Cathay Pacific Airways Ltd.“ akcijų paketą ir susiejo „British Airways PLC“ ir „SkyTeam“. Ispanijos Iberia Lineas Aereas de Espana SA.
Tačiau atrodo, kad „Oneworld“ – mažiausia iš trijų didžiųjų pasaulinių oro linijų bendrovių grupių – atsidūrė pralaimėjimo padėtyje.
Laikydami Japan Airlines (JAL) lėktuve, rizikuojate įtempti AMR Corp. (AMR) American Airlines, didžiausios Oneworld narės pagal įmonės vertę, balansą, jei ji įsigys JAL akcijų.
Praradus JAL, Amerikos finansai būtų sutaupyti, tačiau gali būti prarastas antras pagal dydį Oneworld pajamų generatorius ir palikta didelė skylė Oneworld Azijos aprėptyje – greičiausiai augančiame oro kelionių regione.
Žinoma, turėdami 2.8 mlrd. USD grynųjų pinigų ir trumpalaikių investicijų 2009 m. birželio pabaigoje, amerikietis gali sukaupti 30–50 mlrd.
Tačiau „American Airlines“ ilgalaikė mokumo padėtis, be abejo, yra dar blogesnė nei JAL. Bendra skola bendram kapitalui Amerikoje yra 203 % ir 142 % pagrindinės AMR Corp. lygiu, o tai didžiausia didžiųjų vežėjų, veikiančių su Oneworld vėliava, lygiu. „American“ neturi daug likvidumo rezervo: 255 m. rugsėjį ji išėmė visą savo 2008 mln. USD revolverį ir per pastaruosius 2.2 mėnesių sudegino 12 mlrd. USD vertės grynųjų pinigų ir trumpalaikių investicijų savo balanse.
Delta Air Lines Inc., kitam potencialiam JAL investuotojui, bendra skola bendram kapitalui, nors ir nėra fantastiška, yra žymiai mažesnė – 94%. Birželio pabaigoje „Delta“ taip pat turėjo 4.9 mlrd. USD grynųjų pinigų ir trumpalaikių investicijų, nepanaudotą 500 mln. USD revolverį (nors dėl jo turėjo būti iš naujo deramasi 2010 m.), o obligacijų refinansavimas iki 2012 m.
Jei kitas „SkyTeam“ narys „Air France-KLM“ pateiktų bendrą pasiūlymą, „Delta“ našta bus padengta toliau.
Atsižvelgiant į aplinkybes, amerikietis tikriausiai nenorėtų mokėti JAL 300–500 mln. Tačiau rizika yra ta, kad 50 milijardų eurų investicija dabartinėmis rinkos kainomis suteiktų Deltai 11.2 % Japonijos oro linijų akcijų ir pasuktų varžtus, kad peršoktų laivą ir prisijungtų prie Skyteam.
Be abejo, „SkyTeam“ apranga, turinti JAL akcijų, netrukdo jai likti „Oneworld“ stovykloje. „Air China“ turi vos 30% „Cathay“ akcijų, tačiau ji yra „Star Alliance“ narė, o „Cathay“ priklauso „Oneworld“.
Tačiau Tokijo biurokratai jau nuo rugpjūčio šaukia deltos susiejimo išmintį ir dabar prie jų prisijungė politikai. Atsižvelgiant į tai, kad vežėjas yra beveik viešas, o tai gali sukelti nerimą tarp Oneworlders.
JAL, prisijungusios prie Oneworld 2007 m. balandį, pasitraukimas išardytų jos antrojo pagal dydį pajamų generatoriaus koaliciją. „Oneworld“ apskaičiavo, kad du trečdaliai pajamų per savo gyvavimo dešimtmetį nebūtų gautos, jei organizacija nebūtų egzistavusi (http://www.oneworld.com/ow/news/details?objectID=16588).
Deja, „Oneworld“ taip pat turi niūriausią pėdą Tolimuosiuose Rytuose. Baras JAL, klanas gali pretenduoti tik į „Cathay“ ir „Qantas Airways Ltd.“ kaip Azijos vežėjus.
„SkyTeam“ turi „China Southern Airlines Co.“ ir „Korean Air Co.“ (003490.SE), o „Northwest Airlines Corp.“, kuri bus sujungta su Delta, jau naudoja Tokijo Naritos oro uostą kaip de facto Azijos centrą.
„Star Alliance“ turi Singapore Airlines Ltd., All Nippon Airways Co., Asiana Airlines Inc. (020560.KQ) ir Thai Airways International PCL.
„China Eastern Airlines Corp.“ palaiko ir „Oneworld“, ir „SkyTeam“.
Ir stovyklos, ir jų patarėjai galbūt norės paskatinti žavesio puolimą vienam iš nedaugelio likusių Azijos vežėjų, nepriklausančių pasaulinei oro linijų koalicijai.
Atsižvelgiant į tai, kas gresia amerikiečiams ir „Oneworld“, jiems reikia viso žavesio ir pinigų, kuriuos jie gali turėti.
